8. Dez. 2020

Investitionen in das 1,5°C-Szenario mit klimafreundlichen Portfolios

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Was bedeutet es, Unternehmen an einem 1,5°C-Szenario auszurichten?

Das Pariser Abkommen sah vor, die globale Erwärmung auf 1,5°C über dem vorindustriellen Niveau mit einem absoluten Maximum von 2°C zu begrenzen. Da die Marktteilnehmer das ehrgeizige Ziel von 1,5°C zunehmend als zentrales Szenario festlegen, müssen sich immer mehr Unternehmen dringend mit der Logistik befassen, um gravierende Änderungen in die Tat umzusetzen.

Wenn Sie ein Vermögensverwalter, ein Versicherer oder ein Energieversorger sind, sind die Fragen dieselben: Wie können Sie die Treibhausgasemissionen bis 2030 halbieren? Wie gehen Sie weiter vor, um bis 2050 die “Netto-Null” zu erreichen? Und genauso wichtig: Welche Schritte sind nötig, um Investoren auf diese Reise der Transformation zu bringen? Oder wie können Sie als Investor Ihre Portfoliounternehmen ermutigen, diese Reise selbst anzutreten?

Am 18. November 2020 versuchte Lyxor ETF, diese Fragen zu beantworten. In einer Diskussionsrunde mit einigen der führenden europäischen Vermögensverwalter, Versicherer und Energieversorger haben wir das zentrale Thema des klimafreundlichen Investierens diskutiert.

Scrollen Sie zum Ende des Artikels, um das Video anzusehen. Oder lesen Sie direkt weiter, um einige Highlights zu erfahren.

Die Teilnehmer der Diskussionsrunde

Dr. Marc-Gregor Czaja, CFA – Global Head of Equities and Derivatives - Investment Strategy bei Allianz Investment Management

Erick Decker – CIO Southern Europe and New Markets & Head Responsible Investment bei AXA

François Millet – Head of Strategy, ESG & Innovation bei Lyxor ETF

John MacArthur – Vice President Group Carbon bei Shell

Liza Jonson – Chief Executive Officer bei Swedbank Robur

Moderiert von Matthieu Mouly – Chief Client Officer bei Lyxor ETF

Die folgenden Auszüge wurden aus Gründen der Übersichtlichkeit bearbeitet.

Matthieu: Wie weit ist die Kohlenstoffberichterstattung gekommen, Marc-Gregor? Herrscht immer noch ein bisschen "wilder Westen"?

Marc-Gregor:

"Meine Einschätzung ist, dass wir uns in die richtige Richtung bewegen, aber noch nicht angekommen sind. Die Berichterstattung über CO2-Emissionen hat das Stadium des „wilden Westens“ hinter sich, ist jedoch noch kein vollständig etabliertes Konzept. Die Berichterstattung über Kohlenstoffdaten ist nach wie vor freiwillig und weist einige Lücken auf - insbesondere bei zukunftsgerichteten Daten.

Wenn wir uns globale Large-Cap-Unternehmen ansehen: 10% haben wissenschaftlich fundierte Ziele festgelegt, 10% haben andere Arten von quantitativen Zielen und weitere 30% haben das, was ich als „qualitative Aussagen“ bezeichne. Rund 50% der Large-Cap-Unternehmen sagen also etwas über zukunftsgerichtete Pläne - das reicht einfach nicht aus. Zukunftsgerichtete Informationen sind für Anleger wichtiger als rückwärtsgerichtete Kohlenstoffdaten.

Der Fortschritt ist da. Das Treibhausgasprotokoll ist eine gute Grundlage. Die Task Force für klimabezogene finanzielle Angaben (TCFD) ist ausgezeichnet. Großbritannien hat kürzlich eine Meldepflicht gemäß den TCFD-Standards angekündigt - das ist es, was wir brauchen, um fest vom wilden Westen in das etablierte Gebiet zu gelangen. “

Matthieu: Erick, wie verwendet AXA den TCFD-Empfehlungsrahmen und wissenschaftlich basierte Ziele?

Erick:

„Wir stehen alle vor der gleichen Frage: Wie erhalten wir Informationen, die wir unternehmensübergreifend vergleichen können, und wie können diese Informationen für Investitionsentscheidungen verwendet werden? Bei AXA führen wir die TCFD-Empfehlungen mit den Verpflichtungen von Artikel 173* in Frankreich zusammen.

Was wir im TCFD beschreiben müssen, sind die Strategie, die Risiken, die KPIs (Key Performance Indicators = Leistungsindikatoren) und der Berichtsrahmen. Was ist am wichtigsten? Für uns die KPIs.

Ein Blick auf den zurückliegenden CO2-Fußabdruck hilft nicht wirklich in Bezug auf die Anlagestrategie und wie das Ziel der Netto-Null erreicht werden kann. Es bedarf zukunftsgerichteter Daten, zukunftsgerichteter Indikatoren und zukunftsgerichteter Verpflichtungen.

Alles beginnt bei den Unternehmen. Wenn es keine Verpflichtungen gibt, ist es schwierig, einen zukunftsgerichteten KPI zu haben. KPIs müssen anhand von Informationen berechnet werden, die Unternehmen bereitstellen können.

Wir mögen die SBTi [Initiative für wissenschaftlich fundierte Ziele] und möchten, dass möglichst viele Unternehmen innerhalb des SBTi-Rahmens tätig werden - eine Konvergenz von Anbietern, die diese Art von Daten verwenden, um Investoren wie uns eine Art KPI, Rating oder Botschaft zu vermitteln ob sich bestimmte Unternehmen auf einem Übergangspfad zur Netto-Null befinden. “

Matthieu: Liza, bei Swedbank Robur sind Sie der Kurve weit voraus und streben die Erreichung der Ziele des Pariser Abkommens bis 2025 und die Netto-Null bis 2040 an. Wie sind Sie dieser Herausforderung begegnet?

Liza:

"Ich stimme Erick zu - es geht nur um zukunftsgerichtete Daten. Unser Ansatz bei Swedbank Robur ist, diese ehrgeizigen Strategien und Ziele zu verfolgen, basierend auf einer zentralen These, dass der Klimawandel das größte finanzielle Risiko für die Weltwirtschaft darstellt. Wir sind einer der größten Vermögensverwalter in der nordischen Region und haben uns eine klare Mission gesetzt. Wenn Sie einen Vermögensverwalter ausrichten müssen, müssen Sie die Portfoliomanager und das gesamte Unternehmen hinter sich haben, um diese enorme Veränderung vorzunehmen.

Ich habe die letzten drei Wochen mit jedem Portfoliomanager der Swedbank, dem Leiter Investment und dem Leiter Nachhaltigkeit, verbracht. Jeder der Portfoliomanager hat seine Strategie vorgestellt, bis 2025 die Ziele des Pariser Abkommens zu erreichen. 

Es wird kein einfacher Schritt sein. Wir haben den CO2-Fußabdruck seit mehreren Jahren offengelegt, aber wie die anderen bereits erwähnt haben, bezieht sich dieser auf die Vergangenheit. Es werden weder der zukünftige Pfad noch die Emissionen von Scope 3 und 4 ** gemessen.

Zukünftig brauchen wir Kennzahlen von Unternehmen: Nachhaltigkeitsberichte und wissenschaftlich fundierte Ziele. Wenn wir diese nicht erhalten, können wir in diese Unternehmen nicht investieren. Wir können ein Unternehmen nur beurteilen, wenn wir wissen, auf welchem ​​Weg es sich befindet oder welchen Weg es plant, zu gehen.

Das TCFD-Rahmenwerk ist großartig, weil es die Aufmerksamkeit auf die vier Komponenten der Klimaberichterstattung lenkt. Um es relevant zu machen, brauchen wir tatsächlich wissenschaftlich fundierte Ziele, bei denen wir sehen, dass sich Unternehmen wirklich einem Weg verpflichtet fühlen. “

Dies sind bearbeitete Highlights der Diskussionsrunde. Sie können sich die vollständige Debatte einschließlich der Redner von Shell und Lyxor ETF anhören, indem Sie das folgende Video abspielen.

*Artikel 173-VI des französischen Gesetzes über die Energiewende für grünes Wachstum trat im Januar 2016 in Kraft und behandelt ehrgeizige Ziele in Bezug auf die Reduzierung der Treibhausgasemissionen, den Energieverbrauch und den Anteil fossiler Brennstoffe im Vergleich zu erneuerbaren Energien. 
** "Scope 4-Emissionen" ist ein vorgeschlagener Begriff für "vermiedene Emissionen".

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